自2008年1月實施《勞工合同法》，以加強保障工人權益及福利後，內地企業再面臨新的挑戰。富士康及廣州本田分別以加薪約120%及34%讓事件告終，但卻掀起內地的加薪潮，由珠三角逐漸蔓延至長三角，投資者憂慮這會否阻礙中國的經濟增長，還是有助拉動內需消費。

自改革開放自來，中國以其龐大及低廉的勞動力成為「世界工廠」，創造了一個經濟奇跡。然而，這種低端模式似乎已經走到盡頭，加薪潮正標誌著「低廉工資年代」的終結，而在經濟快速增長的背後，中國亦付出了相當的代價。

冰封三尺，非一日之寒，內地近月的勞工運動，肇起於多年來的經濟發展不平衡，社會矛盾不斷加劇。雖然內地居民收入持續增長，但速度卻遠低於GDP的年均增速，而且居民收入佔GDP的比重不斷下降。根據國家統計局的數據，勞工所得佔GDP的比重由1996年的53.4%，下降至2009年的37.7%，這不但制約了內需增長，貧富懸殊的加劇亦造成社會不穩。再者，新的勞動人口多是獨生子女，不但獨立意識較高，對工資及福利等亦抱有期望，容易造成沉重壓力，因而令富士康的悲劇一再發生。

內地的加薪潮席捲全國，對中國將會產生甚麼影響呢？首當其衝的問題，自然是外資會否因此撤離中國，從而打擊經濟增長。事實上，內地的工資早已高於越南、印度等亞洲國家，目前當地的工資僅約500-600人民幣，遠低於中國的最低工資水平。

雖然大幅加薪將影響企業的利潤，但企業的營運，除工資以外，亦涉及工作效率、基礎建設、物流、稅率及生活條件等多項因素，而中國在這些方面仍維持一定優勢，加上或可將部分成本轉移至客戶。因此，長遠而言，外資或會將部分低端工序搬離內地，但短期內大量撤走的機會應該不大。

此外，中國的製造業一直集中在低附加價值項目，加薪潮或會成為調整優化產業結構的契機，讓內地企業進一步向價值鏈高端延伸和發展，以提升利潤率，加速經濟轉型。

其次，加薪潮將有助刺激內需消費。中央一直希望增加居民消費需求，以改變以往依賴投資及出口帶動的增長模式，但拉動內需面臨樽頸，因普羅市民收入有限，根本難以大幅增加消費。中國目前約有2.2億民工，倘若工資在未來數年可以增加400-500人民幣，將可帶動近1,000億人民幣的消費，足見其潛力之大。

不過，加薪或會進一步推高通脹。內地五月份的居民價格指數達3.1%，已超過中央政府的3%警戒綫，工資上漲隨之而來的消費增加，長遠而言或會令通脹加劇。

事實上，加薪潮的「蝴蝶效應」已經由製造業逐漸蔓延到服務業，瀋陽市肯德基早前在壓力下，上調約2,350名員工的薪酬，由由700人民幣提高到900人民幣，加薪幅度達28.5%。各地方政府亦紛紛調高最低工資標準，包括江蘇、廣東、上海及深圳等14個省市的加幅都在10%以上，部分地區更超過20%。

內地的加薪潮已經難以逆轉，當中涉及中央的重視與支持。內地的貧富懸殊問題已經成為社會穩定的禍源，反映其嚴重程度的堅尼系數估計已達0.5，超過0.4的認可警戒綫，社會上貧富各走極端，令中央不得重視有關問題。加上受「一孩政策」的影響，中國勞動人口總數未來數年將達高峰，難以提高源源不絕的動力，工資自然被推高。

一直傳言指，內地的「十二五規劃」（2011年至2015年），加快調整國民收入分配格局將會是重點工作，中央將會多管齊下，包括打破行業壟斷、上調最低工資標準、完善稅收機制等，以紓緩社會的矛盾，好讓普羅大眾能夠分享經濟增長的成果。

著名文學家狄更斯曾說過：「這是最好的年代，也是最壞的年代」，低廉工資時代的結束，將為中國帶另一次的契機。在工資增加的同時，中央政府應致力維持其他方面的優勢，以繼續吸引外資投資。雖然加薪潮或會為經濟帶來短暫的痛楚，但長遠而言，將有助緩解社會的衝突，拉動內需消費及加速產業調整。


我應該選擇「人生階段基金」嗎？
根據積金局最新的統計數字，截至2010年3月31 日止，強積金的淨資產值為3,173億港元，而混合基金佔淨值的44.3%，達1,408億港元。大多數的混合基金，均投資在「人生階段基金」，即我們常見的平穩、均衡、增長等成份基金。

成員常常誤解以為選擇「人生階段基金」，便可以一勞永逸。但在08年金融海嘯期間，這些基金同樣錄得大幅虧損，人們才警覺積極管理的重要性。

由於受到有關條例的限制，「人生階段基金」的經理難以完全靈活調配其股債比例，以滙豐的均衡基金為例，其股票和債券及現金的比例為55-85% / 15-45%，意味著即使基金經理如何看淡後市，仍須最少持有55%的股票，自然跟隨大市同步升跌。

那麼，如果不選擇「人生階段基金」，成員又應該如何選擇基金組合呢？我們建議成員可以善用計劃內的股票及債券基金，自行建立投資組合，因為在風險相約的情況下，可以獲取較佳回報。

我們不仿再以滙豐強積金智選計劃作例子，一個均衡型的成員，他可以選擇計劃內的均衡基金，又或參照其股債比例，自行建立一個均衡組合，假設分配為55%中港股票基金，以及45%保證基金(有關基金持有95%的債券及現金)。由2001年至2010年5月底，均衡基金的累積回報為30.2%，而後者的回報為55.2%。若計算由2003年至2010年五月底的五年表現，前者僅升17.3%，後者則上升45.5%。由此可見，成員可以善用計劃內的選擇，在承受相約風險的同時，獲取更佳的回報。

造成兩者回報明顯差異的原因，是因為這些「人生階段基金」，大多有涉足北美及歐洲等股市，由於過去多年其表現遠遜港股，自然拖累有關基金回報。因此，成員應該在考慮風險承受程度後，善用計劃中所提供的股票、債券及保守基金，適時調整股債比例，以獲取較佳的回報。

• 積金局目前正與業界制定一份標準表格，以方便成員在半自由行落實後轉移供款。預料最初將只列出基本戶口，即僱員現職的強制性供款帳戶。
• 其餘包括保留帳戶、現職僱主及僱員的自願供款等，或可能於日後加入。積金局回應指有關轉移表格尚未落實。

• 截至今年四月底，共有27,795名註冊強積金中介人，針對因強積金半自由行而衍生的監管問題，財經事務及庫務局署理局長梁鳳儀指，政府將加強監管。
• 首先，所有中介人須於積金局註冊，並遵守有關的操守守則、其次，局方正制定指引規管受託人及中介人，並會提升中介人的培訓要求。