自2008年1月实施《劳工合同法》，以加强保障工人权益及福利后，内地企业再面临新的挑战。富士康及广州本田分别以加薪约120%及34%让事件告终，但却掀起内地的加薪潮，由珠三角逐渐蔓延至长三角，投资者忧虑这会否阻碍中国的经济增长，还是有助拉动内需消费。

自改革开放自来，中国以其庞大及低廉的劳动力成为「世界工厂」，创造了一个经济奇迹。然而，这种低端模式似乎已经走到尽头，加薪潮正标志着「低廉工资年代」的终结，而在经济快速增长的背后，中国亦付出了相当的代价。

冰封三尺，非一日之寒，内地近月的劳工运动，肇起于多年来的经济发展不平衡，社会矛盾不断加剧。虽然内地居民收入持续增长，但速度却远低于GDP的年均增速，而且居民收入占GDP的比重不断下降。根据国家统计局的数据，劳工所得占GDP的比重由1996年的53.4%，下降至2009年的37.7%，这不但制约了内需增长，贫富悬殊的加剧亦造成社会不稳。再者，新的劳动人口多是独生子女，不但独立意识较高，对工资及福利等亦抱有期望，容易造成沉重压力，因而令富士康的悲剧一再发生。

内地的加薪潮席卷全国，对中国将会产生甚么影响呢？首当其冲的问题，自然是外资会否因此撤离中国，从而打击经济增长。事实上，内地的工资早已高于越南、印度等亚洲国家，目前当地的工资仅约500-600人民币，远低于中国的最低工资水平。

虽然大幅加薪将影响企业的利润，但企业的营运，除工资以外，亦涉及工作效率、基础建设、物流、税率及生活条件等多项因素，而中国在这些方面仍维持一定优势，加上或可将部分成本转移至客户。因此，长远而言，外资或会将部分低端工序搬离内地，但短期内大量撤走的机会应该不大。

此外，中国的制造业一直集中在低附加价值项目，加薪潮或会成为调整优化产业结构的契机，让内地企业进一步向价值链高端延伸和发展，以提升利润率，加速经济转型。

其次，加薪潮将有助刺激内需消费。中央一直希望增加居民消费需求，以改变以往依赖投资及出口带动的增长模式，但拉动内需面临樽颈，因普罗市民收入有限，根本难以大幅增加消费。中国目前约有2.2亿民工，倘若工资在未来数年可以增加400-500人民币，将可带动近1,000亿人民币的消费，足见其潜力之大。

不过，加薪或会进一步推高通胀。内地五月份的居民价格指数达3.1%，已超过中央政府的3%警戒线，工资上涨随之而来的消费增加，长远而言或会令通胀加剧。

事实上，加薪潮的「蝴蝶效应」已经由制造业逐渐蔓延到服务业，沈阳市肯德基早前在压力下，上调约2,350名员工的薪酬，由由700人民币提高到900人民币，加薪幅度达28.5%。各地方政府亦纷纷调高最低工资标准，包括江苏、广东、上海及深圳等14个省市的加幅都在10%以上，部分地区更超过20%。

内地的加薪潮已经难以逆转，当中涉及中央的重视与支持。内地的贫富悬殊问题已经成为社会稳定的祸源，反映其严重程度的坚尼系数估计已达0.5，超过0.4的认可警戒线，社会上贫富各走极端，令中央不得重视有关问题。加上受「一孩政策」的影响，中国劳动人口总数未来数年将达高峰，难以提高源源不绝的动力，工资自然被推高。

一直传言指，内地的「十二五规划」（2011年至2015年），加快调整国民收入分配格局将会是重点工作，中央将会多管齐下，包括打破行业垄断、上调最低工资标准、完善税收机制等，以纾缓社会的矛盾，好让普罗大众能够分享经济增长的成果。

著名文学家狄更斯曾说过：「这是最好的年代，也是最坏的年代」，低廉工资时代的结束，将为中国带另一次的契机。在工资增加的同时，中央政府应致力维持其他方面的优势，以继续吸引外资投资。虽然加薪潮或会为经济带来短暂的痛楚，但长远而言，将有助缓解社会的冲突，拉动内需消费及加速产业调整。

根据积金局最新的统计数字，截至2010年3月31 日止，强积金的净资产值为3,173亿港元，而混合基金占净值的44.3%，达1,408亿港元。大多数的混合基金，均投资在「人生阶段基金」，即我们常见的平稳、均衡、增长等成份基金。

成员常常误解以为选择「人生阶段基金」，便可以一劳永逸。但在08年金融海啸期间，这些基金同样录得大幅亏损，人们才警觉积极管理的重要性。

由于受到有关条例的限制，「人生阶段基金」的经理难以完全灵活调配其股债比例，以汇丰的均衡基金为例，其股票和债券及现金的比例为55-85% / 15-45%，意味着即使基金经理如何看淡后市，仍须最少持有55%的股票，自然跟随大市同步升跌。

那么，如果不选择「人生阶段基金」，成员又应该如何选择基金组合呢？我们建议成员可以善用计划内的股票及债券基金，自行建立投资组合，因为在风险相约的情况下，可以获取较佳回报。

我们不仿再以汇丰强积金智选计划作例子，一个均衡型的成员，他可以选择计划内的均衡基金，又或参照其股债比例，自行建立一个均衡组合，假设分配为55%中港股票基金，以及45%保证基金(有关基金持有95%的债券及现金)。由2001年至2010年5月底，均衡基金的累积回报为30.2%，而后者的回报为55.2%。若计算由2003年至2010年五月底的五年表现，前者仅升17.3%，后者则上升45.5%。由此可见，成员可以善用计划内的选择，在承受相约风险的同时，获取更佳的回报。

造成两者回报明显差异的原因，是因为这些「人生阶段基金」，大多有涉足北美及欧洲等股市，由于过去多年其表现远逊港股，自然拖累有关基金回报。因此，成员应该在考虑风险承受程度后，善用计划中所提供的股票、债券及保守基金，适时调整股债比例，以获取较佳的回报。

• 积金局目前正与业界制定一份标准表格，以方便成员在半自由行落实后转移供款。预料最初将只列出基本户口，即雇员现职的强制性供款账户。
• 其余包括保留账户、现职雇主及雇员的自愿供款等，或可能于日后加入。积金局响应指有关转移表格尚未落实。

• 截至今年四月底，共有27,795名注册强积金中介人，针对因强积金半自由行而衍生的监管问题，财经事务及库务局署理局长梁凤仪指，政府将加强监管。
• 首先，所有中介人须于积金局注册，并遵守有关的操守守则、其次，局方正制定指引规管受托人及中介人，并会提升中介人的培训要求。